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阿维塔“二战”港股：去年营收256亿，明年想冲击千亿******

阿维塔虽不是鸿蒙智行“五界”品牌中的一员，但其与华为达成了深度绑定。

作者：濮振宇

封图：东方IC

6月30日，阿维塔科技已完成香港联交所主板挂牌上市申请资料的更新与递表，新版招股书披露了阿维塔科技2025年全年财务数据及业务进展。

这是阿维塔第二次叩击港交所大门。上一次是2025年11月27日，那份招股书在六个月后因未通过聆讯而自动失效。失效当天，阿维塔回应称这是“IPO过程中常见技术性流程”，并承诺“将尽快重新递交”。

新旧两份招股书之间，阿维塔面临的市场环境已有所变化。2026年1至5月，阿维塔月均销量约4000辆，而同期中国新能源市场头部新势力的单月销量门槛已站上3万辆。

累亏132亿元，今年可能继续亏损

阿维塔的前身是长安汽车和蔚来汽车于2018年7月联合投资设立的长安蔚来。2021年蔚来退出后，阿维塔引入华为、宁德时代两大合作伙伴，形成“CHN（长安、华为、宁德时代）”协同模式。

招股书显示，长安汽车为阿维塔持股40.99%的第一大股东，宁德时代是持股9.17%的第二大股东。华为虽非股东，但通过智能驾驶解决方案、鸿蒙座舱等技术深度参与阿维塔发展。

这种“轻资产”模式让阿维塔得以借助长安汽车的制造能力、宁德时代的电池技术和华为的智能化方案。招股书披露，截至2025年12月31日，阿维塔仅靠约3978名员工的精简团队架构，实现了256.31亿元的收入。

阿维塔2025年的财务表现相当可观。2023年至2025年，阿维塔营收从56.45亿元飙升至256.31亿元，三年累计约464.71亿元，年均复合增长率超过113%；毛利率从2023年的-3.0%转正至2024年的6.3%，2025年进一步升至9.4%；经营性现金流也于2024年转正，2025年扩大至23.15亿元。

但亏损问题一直存在。2022年至2025年，阿维塔分别亏损20.16亿元、36.93亿元、40.18亿元和34.89亿元，四年累计亏损超过132亿元。阿维塔在招股书中表示，“可能于截至2026年12月31日止年度继续录得净亏损”。

规模不足是阿维塔亏损的核心症结。2025年，阿维塔销售成本占收入的比例仍高达90.6%，其中原材料成本208.04亿元，占销售成本的89.6%。阿维塔在招股书中承认：“相对较小的采购量局限了我们与零部件供应商的议价能力，而制造相关成本在增长阶段分摊至相对较低的交付量，这对我们的毛利率及整体盈利能力造成不利影响”。

2025年，阿维塔总交付量12.27万辆，较2024年的6.16万辆接近翻倍，其中11月单月交付1.4万辆创下历史纪录。但进入2026年后销售势头再度向下，1月至5月，阿维塔累计销量2.01万辆，同比下降超四成。同期，国内新能源乘用车零售市场整体下滑15%。

海外扩张，明年冲击千亿营收

与国内销量下滑不同，海外市场是阿维塔业绩的一个亮点。2025年阿维塔海外收入13.98亿元，占总收入比重5.5%，海外市场平均售价超30万元。2026年1至5月，阿维塔海外销量同比增长33.4%。

截至2025年底，阿维塔已进入38个国家和地区，布局超80个销售网点。按照阿维塔官方的说法，阿维塔11在泰国市场长期位居豪华电动车市场第一名，在阿联酋占据高端电动汽车10%的市场份额。

截至今年5月底，阿维塔海外市场已拓展至43个国家和地区，分销网点增至95个。阿维塔计划今年正式进入欧洲市场，到2030年将进入超110个国家和地区，海外销量占比目标超过40%。

值得注意的是，阿维塔虽不是鸿蒙智行“五界”品牌中的一员，但其与华为达成了深度绑定。2024年8月，阿维塔宣布以115亿元的对价投资引望公司（华为车BU业务的核心载体），以10%的持股比例成为其第二大股东。这笔“豪赌”在首年即实现正向收益，阿维塔2025年从联营公司分得利润1.82亿元。

作为引望的股东，阿维塔还拿到了华为最新技术的优先搭载权。2026款阿维塔品牌车型已实现896线激光雷达、城市NOA等高阶功能的搭载。

根据招股书，阿维塔此次IPO募资将主要用于产品开发及平台技术开发、品牌建设、销售服务网络拓展以及补充营运资金。

按照规划，阿维塔将于2026年三季度发布阿维塔07L，年内推出旗舰大六座SUV。依托与引望的深度联合共创，阿维塔计划后续车型全面搭载新一代智能化技术，力争成为首批搭载华为乾崑下一代辅助驾驶系统的品牌。

阿维塔设定的更长远目标是，2027年全球销量40万辆、年收入千亿元；2030年全球销量80万辆；2035年挑战150万辆。

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